【FRBが3年2カ月ぶりの利上げを決定！インフレ高止まりで金融引き締めに転換】

■ 政策金利の決定内容と背景

◇ 政策金利の引き上げ

・米連邦準備理事会（FRB）は16日のFOMCで、政策金利（FF金利）を0.25%引き上げ、3.75〜4.0%とすることを決定した。

・金利の引き上げは2023年7月以来、3年2カ月ぶりとなる。

・投票権を持つ12人全員が利上げに賛成し、2025年12月まで続いた利下げ局面は完全に終結した。

◇ 利上げに踏み切った理由

・中東情勢の混迷（米イランの軍事衝突長期化）に伴うガソリンなどエネルギー価格の高騰。

・品目の多くで前年比・半年前比ともに3%を超える上昇が続いており、インフレ率の高止まりが懸念されている。

・「インフレが続く」という人々の予想（期待インフレ率）による実体経済への悪影響を抑え込むため。

■ ウォーシュ議長の記者会見とFRBのスタンス

◇ 物価目標（2%）への認識

・ウォーシュ議長は「インフレ率は高すぎる状態が長期間続いている」と指摘。

・基調的なインフレ率が目標の2%へ向かっているという「確信」が得られていないと強調した。

・声明では、今回の利上げが適切な時期に目標の2%へ戻ることを後押しすると説明。

◇ 異例の短い会見と政治的圧力への対応

・議長就任後初の政策変更という節目だったが、会見は30分足らずで終了し、具体的な議論の踏み込みは避けた。

・トランプ米大統領からの「低金利要求」やSNSでの牽制に対し、協議内容について「話せることは何もない」と述べるにとどめた。

■ 今後の経済見通しと金利見通し（ドットチャート）

◇ 年内の追加利上げ予測

・参加者19人中18人の見通しでは、タカ派（金融引き締め派）が優勢。

・2026年年内の見通し中央値は「0.25%の追加利上げが1回」（12人が1回、4人が2回、2人が据え置きと予想）。

・2027年の見通し中央値は「据え置き」。

◇ 堅調な経済指標と市場の反応

・2026年（10〜12月）の実質GDP成長率見通しは2.3%（前回2.2%）へ上方修正。

・同期の失業率見通しは4.1%（前回4.3%）へ改善し、労働市場の底堅さを示した。

・金融市場では事前の利上げ観測が高まっており、米10年物国債利回りはFOMC前に5%を突破していた。