賢い投資家になるため、バリュー投資⑥

安定的に好ましい結果が得られるのなら、バリュー投資は簡単なのだらうか。答えはノーである。

まず、バリュー投資は本質的価値を正確に推計することにかかっている。さもなければ、投資家として成功しつづけるという夢は、夢のままで終わってしまう。

正確に推計できなければ、高すぎる、あるいは低すぎる価格でその銘柄を買う公算が大きい。

そして高すぎる価格で買ってしまった場合、予想外の本質的価格の上昇や、強気相場、あるいはもっと見る目のない買い手(より愚かな者と呼ばれる)の出現を待たなければ、利益をあげることはできない。